A2是“固若金汤”还是贝拉米“后来居上”？

在成功切入中国市场的澳大利亚品牌中，a2乳业绝对是不容忽视的一个。

a2作为代购口中“奶粉行业的爱马仕”而因此热销不断，常常导致澳大利亚超市、药房屡屡上演“抢购a2”的事件。

5年之间，这家曾经濒死的企业不仅起死回生，而且缔造了股价翻20倍的神话。在投资者津津乐道的同时，a2乳业也被收录商学院教科书。

然而，上周一计重磅炸弹打破了澳大利亚奶粉市场的“宁静”。蒙牛宣布73亿人民币全资收购a2主要竞争对手贝拉米（Bellamy’s）。

面临增速放缓、中国生育率下降、投资者的质疑，竞争加剧等重重挑战围困之下，a2能否突出重围，继续延续中国市场的神话呢？

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教科书案例-a2乳业

中国220亿美元（320亿澳元）的婴儿配方奶粉市场正在蓬勃发展。这一过程中既有“一夜暴富”的故事，也不乏惨痛的失败案例。

a2乳业、贝拉米（Bellamy’s）、澳佳宝（Blackmores）、达能（Danone）、雀巢（Nestlé）甚至连澳洲“矿业大亨”Gina Rinehart都试图在中国这一庞大的市场蛋糕中分得最大的一块。

在这其中，A2绝对可以称得上澳大利亚婴幼儿奶粉的龙头，同时也是进军中国市场最为成功的案例之一。

在上市5年的时间里，A2股价飙升20多倍，其成功的运营模式甚至被一些大学的商学院收录为分析案例。

2000年，化学工程师兼企业家Corran McLachlan博士和新西兰超级富豪Howard Paterson创立了a2乳业公司。自那时起，两人便开始宣传a2牛奶蛋白对人类健康的多种益处。

2003年，两位创始人先后过世。其中，McLachlan死于癌症，而Paterson则在斐济度假期间发生意外事故而亡。a2乳业公司也接近破产并淡出人们的视线。

随后，澳大利亚富商Geoff Babidge发现他患有1型糖尿病的儿子在服用a2奶粉后健康获益。由此，他发现了a2乳业公司的潜在巨大前景，并在顺利说服新西兰富商Cliff Cook后出任a2乳业的首席执行官。

截至目前，a2乳业已经成为一家价值超百亿的澳大利亚百强公司。在A2开挂的旅程中，中国市场是一个不容忽视的成功要素。

2008年后，中国消费者开始不信任国产品牌奶粉，转而涌向优质国外品牌奶粉。

当时，中国市场的消费者大多通过“代购”渠道购买a2配方奶粉。到了2014年，a2乳业公司迎来了中国婴儿配方奶粉市场的爆发式增长。

然而，成功从来就不是一件容易的事情。一方面，中国婴儿配方奶粉市场监管存在不确定性；另一方面，a2乳业还面临着强大的竞争对手，以及有关a2科学验证的持续质疑。

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成功来的并不容易

最新的数据显示，中国育龄妇女数量增长峰值已过，中国的新生儿数量正在日趋下降。在中国，越来越多的女性因为学业和职业而推迟成家的时间。

上周，一则重磅消息也开始燃起了市场投资者对A2乳业增长前景的担忧。

根据贝拉米（ASX：BAL）和蒙牛于9月16日分别提交给澳交所与港交所的公告，蒙牛计划以大约14.3亿澳元（73亿人民币）的价格收购贝拉米的全部股份。

受此利好驱动，当天贝拉米的股价上涨超过50%，报每股12.89澳元。

相比a2乳业的高速发展，贝拉米的表现可以说是惨不忍睹。

截至今年6月30日的一年内，贝拉米收入仅为2.51亿澳元，仅为a2乳业的1/5，同比则下跌21.6%。息税前利润和净利润则分别下跌了33.5%和36.4%。

其中，迟迟未能拿到中国市场婴儿配方奶粉注册的批件是一个很重要的原因。